Zıtlık ve Momentum Stratejileri Teori ve Uygulama Dr. Selçuk Balı PDF

Çalışmada İMKB’de hangi alım satım stratejisinin daha yüksek getiri üretme potansiyeline sahip olduğunun belirlenebilmesi amacıyla zıtlık ve momentum stratejileri ile bu iki stratejinin hibrid bir şekilde kullanımından oluşan bir stratejinin incelenilmesine çalışılmıştır. Ayrıca, hibrid bir stratejinin tek başlarına kullanılan zıtlık veya momentum stratejilerinden daha yüksek getiriler üretebilme ihtimalinin ortaya konulması amaçlanmıştır. Ek olarak; işlem hacminin İMKB bağlamında momentum geri dönüşünün bir belirtisiyle yatırımcılara bilgisel bir uyarı olarak fonksiyon gösterip göstermediği araştırılmıştır. Ayrıca; İMKB fiyat hareketlerini baz alan fiyat limitlerine sahiptir ve dünya genelindeki diğer uluslararası hisse senedi piyasaları ile karşılaştırıldığında; genel olarak, uluslararası menkul kıymet piyasalarında yaşanan gelişmelere ve trendlere karşı daha duyarlıdır ve bunun bir sonucu olarak da yüksek bir oynaklığa sahiptir. Çalışmanın kapsamı, İMKB’de kullanılan alım satım stratejileri ile zıtlık ve momentum portföylerinin gelişimlerinin incelenmesiyle sınırlıdır. Çalışmanın önemi, İMKB’deki bireysel ve kurumsal yatırımcılar için etkin bir alım satım stratejisini destekleyebilecek faktörlerden bazılarının ortaya konulabilmesi için bir potansiyele sahip olmasıdır. Çalışmanın literatür incelemesi bölümünde, diğer uluslararası hisse senedi piyasaları ile ilgili olarak yapılan çeşitli çalışmalarda önceki araştırmacıların bulgularının ortaya konulması hedeflenmiştir. Çalışmada, ilk olarak momentum stratejisinin İMKB’de geçerli olmadığı ve bunun tek istisnasının 60 aylık elde tutma periyodu için mevcut olduğu bulunmuştur. İkinci olarak, kısadan ortaya doğru bir zaman periyodu baz alındığında hibrid bir stratejinin daha yüksek karlar üretebileceği; ancak ortadan uzuna doğru bir zaman periyodunda bunun söz ko-nusu olmadığı sonucuna ulaşılmıştır. Üçüncü olarak, farklı sıralama ve elde tutma periyotları ile portföyler için, işlem hacminin getirilerinin tahmin edilmesi için yararlı olduğunu belirtmişlerdir. Dördüncü olarak, İMKB’de kurumsal yatırımcılar tarafından geri beslemeye dayalı bir alım satımın açıkça adapte edilmediğini göstermektedir. Son olarak, FamaFrench 3 Faktör Modeli’nin sadece uzun vade getirilerini değil aynı zamanda orta vade getirilerini de açıklayabildiğini göstermektedir.